전통적인 안전자산 미국 국채가 외면받고 중국 국채에 글로벌 자금이 몰리는 현상이 포착되고 있습니다. 그 배경과 파장은 무엇일까요?
중국 국채에 외국인 자금 유입 급증 - 미 국채 이탈과 대조적 흐름
2025년 들어 눈에 띄는 외국인 자금의 중국 채권 시장 유입
2025년 1분기 동안 중국 국채 시장에 약 250억 달러 규모의 외국인 자금이 유입된 것으로 집계되었습니다. 이는 전년 동기 대비 30% 이상 증가한 수치로, 외국인 보유 채권 잔액 기준으로도 사상 최고치를 기록했습니다.
이 같은 흐름은 미국 국채 시장과 대조적입니다. 미국 국채의 경우, 2024년 하반기부터 지속적인 매도세가 이어지며 외국인 보유 잔고가 감소세에 접어들었습니다. 일본과 중국이 미국 국채 순매도국으로 전환한 점이 주목됩니다.
외국인이 중국 국채에 주목하는 3가지 이유
- 높은 실질금리: 중국 인민은행은 2025년 현재 기준금리를 2.25%로 유지하고 있으며, 낮은 인플레이션(연간 0.8%)으로 인해 실질금리가 주요 선진국보다 높은 편입니다.
- 위안화의 안정성: 최근 들어 위안화의 변동성이 크게 줄어들며 환차손 위험이 낮아졌습니다. IMF의 SDR 구성 통화로서의 위안화 역할이 부각되고 있습니다.
- 미국의 재정불안: 2024년부터 이어진 미국 정부의 대규모 재정적자 및 부채 상환 이슈는 투자자들로 하여금 미국 국채에 대한 신뢰를 흔들게 만들고 있습니다.
미국 국채 신뢰도 하락? - 글로벌 안전자산의 재편 가능성
무디스, 미국의 재정 건전성 우려 언급
국제 신용평가사 무디스(Moody's)는 2025년 3월 미국의 신용등급에 대해 "전망 부정적"을 유지했습니다. 무디스는 미국 정부의 지속적인 재정적자, 정치적 불확실성, 연방 부채의 급증을 주요 우려 요인으로 제시했습니다.
2024년 말 기준 미국 연방정부의 누적 국가부채는 34조 달러를 돌파했으며, GDP 대비 부채 비율은 125%를 넘어섰습니다. 이 수치는 선진국 중에서도 매우 높은 수준으로, 채권시장에서 미국 국채에 대한 프리미엄 하락 요인으로 작용하고 있습니다.
미국 국채 이탈, 글로벌 금융시장에 미칠 영향
- 달러 약세 압력 가중: 외국인 자금 이탈은 달러화 수요 감소로 이어져 환율에 영향을 줄 수 있습니다.
- 미 국채 금리 상승: 수요 감소는 곧 국채 가격 하락, 금리 상승으로 이어지며, 글로벌 금융시장의 조달 비용을 전반적으로 높이는 요인입니다.
- 신흥국 자산 선호도 증가: 전통적 안전자산에서 벗어나 아시아, 남미의 비교적 안정적인 고수익 채권으로 자금이 이동하는 흐름도 포착되고 있습니다.
국채 시장 재편 움직임 - 투자자들이 꼭 알아야 할 포인트
투자 다변화와 리스크 관리의 중요성
글로벌 채권 시장에서 나타나는 이러한 자금 이동은 단기적 현상이 아니라 구조적 변화의 신호일 수 있습니다. 안전자산의 재정의가 이뤄지는 시점에서, 투자자들은 자산배분 전략을 다시 점검할 필요가 있습니다.
특히 채권 투자 비중이 높은 기관투자자, 연기금 등은 국가별 신용위험뿐 아니라 통화 리스크, 금리 정책 등을 종합적으로 고려해 포트폴리오를 재조정해야 할 시점입니다.
관련 공식 자료 및 링크
세계 자본시장의 흐름은 끊임없이 변화합니다. 최근의 중국 국채 선호 현상과 미국 국채에 대한 회의감은 글로벌 금융시장의 축이 이동하고 있음을 시사합니다. 투자자는 이러한 흐름을 면밀히 주시하며, 국가별 리스크 분산과 글로벌 자산 배분 전략을 재점검해야 할 때입니다.
지금 바로 포트폴리오를 점검해보세요. 변화하는 시장에서 살아남기 위해선 발 빠른 대응이 필수입니다!
